5月31日，國家統計局發布的中國采購經理指數（PMI）數據顯示，5月份，制造業PMI、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為48.8%、54.5%和52.9%，均低于上月數據。專家認為，我國經濟景氣水平有所回落，恢復發展基礎仍需鞏固，政策需適時適度加力，著力于恢復和擴大需求。

　　行業景氣度呈現分化

　　數據顯示，5月份，生產指數和新訂單指數分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5個百分點，均位于收縮區間。

　　新訂單指數連續兩個月運行在50%以下，市場需求不足問題仍較突出。企業調查顯示，反映市場需求不足的企業比重為58.8%。東方金誠研報認為，5月新訂單指數依然明顯低于生產指數，表明當前制造業“供強需弱”特征依然較為突出。

　　盡管5月份制造業PMI繼續位于收縮區間，但行業景氣度呈現一定程度分化。在調查的21個行業中，有11個行業PMI位于擴張區間，部分重點行業景氣水平有所回升。

　　裝備制造業、高技術制造業和消費品行業PMI分別為50.4%、50.5%和50.8%，高于上月0.3、1.2和1.0個百分點，比上月有不同程度擴張。高耗能行業恢復動能不足，行業PMI回落至45.8%，為近10個月低點。

　　在調查的21個行業中，有16個行業生產經營活動預期指數位于擴張區間，其中，鐵路、船舶、航空航天設備、電氣機械器材等行業連續5個月位于60.0%以上高位景氣區間，行業市場預期持續向好。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬和民生銀行研究院宏觀經濟研究中心主任王靜文認為，需求不足和內生動力不強正成為經濟繼續復蘇的掣肘。

　　因此，政策仍需適時適度加力，一方面應繼續通過加快財政支出進度、適度擴大政金工具規模、適時推進降準降息等方式，發揮傳統工具的逆周期調節作用；另一方面要切實落實落細“兩個毫不動搖”、全面深化改革、擴大高水平對外開放，以政策的前瞻性、穩定性、連續性提振經營主體信心。

　　企業信心總體穩定

　　數據顯示，生產經營活動預期指數為54.1%，高于上年同期0.2個百分點，運行基本平穩，企業對近期行業發展保持樂觀。

　　大型企業PMI為50.0%，高于上月0.7個百分點，其生產指數和新訂單指數分別為51.5%和50.3%，比上月上升1.4和1.3個百分點，產需同步擴張。中、小型企業PMI分別為47.6%和47.9%，比上月下降1.6和1.1個百分點，中小企業景氣度依然較弱。

　　經濟學家張奧平表示，中小企業多是民營企業，民營企業貢獻了80%以上的城鎮就業。消費是收入的函數，收入是就業的函數，就業是企業發展，尤其是民營企業發展的函數。只有民營企業信心得到提振，元氣得以恢復，經濟才能實現內生性復蘇。下階段擴內需政策應將推動民營企業投資作為關鍵著力點。

　　服務業穩步恢復

　　5月份，非制造業商務活動指數為54.5%，低于上月1.9個百分點，今年以來始終保持在54%以上景氣區間。非制造業延續恢復性增長，其中服務業穩步恢復，建筑業高位回調。

　　國家統計局服務業調查中心統計師趙慶河表示，從市場預期看，業務活動預期指數為60.1%，今年以來始終保持在高位景氣區間，且調查的全部行業均位于擴張區間，服務業企業對市場恢復發展持續看好。

　　建筑業商務活動指數為58.2%，比上月下降5.7個百分點；服務業商務活動指數為53.8%，比上月下降1.3個百分點。從具體行業來看，在五一節日效應帶動下，旅游出行、線下消費等較為活躍，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業商務活動指數均位于55%以上較高景氣區間；服務業新動能行業發展向好，電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等行業商務活動指數均位于60%以上高位景氣區間，持續高于服務業總體水平。

　　同時，資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低于臨界點。溫彬和王靜文認為，房企將重心放在“保交樓”方面，拿地和新開工意愿仍顯低迷。

　　東方金誠研報認為，從整體上看，盡管5月制造業PMI指數持續處于收縮區間，但在服務業、建筑業PMI持續處于高景氣水平帶動下，當月綜合PMI產出指數繼續保持在52.9%的較快擴張狀態。這意味著整體經濟回升過程仍在延續。另外，5月制造業PMI指數中的生產經營活動預期指數為54.1%，繼續處于較高水平，表明企業對未來市場發展總體保持樂觀。(記者 馬文博)

　　轉自：中國商報